Home บทความ Stock Minute P/E ratio คืออะไร และใช้เพื่ออะไร?

P/E ratio คืออะไร และใช้เพื่ออะไร?

by admin

“P/E ตัวนี้ 10 เท่าเอง”

“P/E ตัวนี้ ตั้ง 50, แพงเกินไปนะเนี่ย”

คุณอาจจะเคยได้ยินประโยคพวกนี้ผ่านๆและอาจสงสัยว่า P/E คืออะไร
วันนี้ Stockminute จะมาเล่าให้ฟังสั้นๆว่า PE ratio นั้นคือ อะไร และทำไมคนถึงชอบใช้ตัวเลขนี้กัน

ต้องเข้าใจก่อนว่า P คือ Price (ราคา) และ E คือ Earning per share (หรือกำไรต่อหุ้น) นั่นคือ การเปรียบเทียบว่าราคาหุ้นตอนนี้เป็นยังไงเทียบกับกำไร เครื่องมือนี้มักใช้วัดว่าหุ้นตัวนั้นถูกหรือแพง

สมมุตว่า ราคาหุ้น KBANK อยู่ที่ราคา 200 บาท แล้วกำไรต่อหุ้นคือ 15 บาท นั้นหมายความว่า ค่า P/E ratio ของหุ้น KBANK อยู่ที่ 200/15 = 13.33

เท่าไหร่คือแพง? เท่าไหร่คือถูก? ต้องบอกก่อนเลยว่ามันไม่มีตัวเลขตายตัว เพราะ P/E ratio หุ้นแต่ละตัว ต้องเทียบกับหุ้นในอุตสาหกรรมเดียวกัน. เพราะแต่ละอุตสาหกรรม มีความเสถียรของกำไร และการเติบโตของกำไรที่แตกต่างกัน

งั้นแปลว่า ยิ่ง P/E ต่ำ ยิ่งดีหรอครับ เพราะราคาหุ้นถูก?

ใช่ส่วนหนึ่งครับ

แต่ก็ไม่เสมอไปครับ. สมมุติว่ามีหุ้นตัวหนึ่ง P/E ต่ำกว่าหุ้นในอุตสาหกรรมเดียวมากๆ อาจจะเป็นเพราะกำไรบริษัทนั้นลดลงต่อเนื่องมากจริงๆ และคาดว่าจะยังคงลดลงต่อไปอีก และไม่มีอะไรที่สู้กับคู่แข่งได้

ยกตัวอย่างเช่น สมมุติมีหุ้นชื่อ หุ้น A ราคา 50 บาท และ กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 5 บาท คือเท่ากับ P/E 10 เท่า ในระหว่างที่ P/E ของหุ้นในกลุ่มเดียวกัน อยู่ที่ 13 เท่า คุณอาจจะคิดหุ้น A นี้ราคาถูกมาก แต่หากว่าผลกำไรต่อหุ้นของหุ้น A ในไตรมาสต่อไปลดลงเยอะจนเหลือเพียง 2 บาทต่อหุ้น นั้นหมายความว่าหุ้นตัวนั้นจะมี P/E อยู่ที่ 25 เท่าทันที (50/2) ซึ่งถ้าภาพออกมาเป็นอย่างนี้แล้ว แปลว่าหุ้น A แพงกว่าในกลุ่มมากเลยทีเดียว

เพราะฉะนั้นแล้ว นั่นหมายความว่าหุ้นที่มี P/E สูง แปลว่ามวลชนส่วนมากอาจจะคิดว่ากำไรในอนาคตน่าจะโตต่อเนื่อง ทำให้ตัวเลข P/E ลดลงได้ในอนาคต กลายเป็นหุ้นที่ราคาถูกไปก็เป็นไปได้

ส่วนใหญ่แล้ว  หุ้นที่ P/E สูง อาจจะเป็นหุ้นเล็กที่คิดว่ากำไรอาจโตแบบก้าวกระโดด หรือเป็นหุ้นที่มีเสถียรภาพและคู่แข่งน้อย ทำให้คนจึงยอมจ่ายใน P/E สูง ในระหว่างที่หุ้น P/E ต่ำ คนอาจจะรู้สึกว่ากำไรคงไม่ได้โตมากหรืออาจจะแค่ทรงๆ

สรุปคือ P/E ป็นตัวช่วยตัวหนึ่งในการชี้วัดว่าหุ้นตัวนั้น ถูก หรือ แพง เทียบกับหุ้นในลักษณะเดียวกัน แต่ต้องขอย้ำว่า หุ้นที่ถูกไม่ได้หมายความว่า P/E ของมันต้องต่ำเสมอ และหุ้นที่แพงไม่ได้หมายความว่า P/E ของมันต้องสูงเสมอ

related posts