Home บทความ Stock Minute หุ้นปันผลสูง คือหุ้นดี (หรือหลุมพราง)?

หุ้นปันผลสูง คือหุ้นดี (หรือหลุมพราง)?

by admin
หุ้นปันผลสูง คือหุ้นดี (หรือหลุมพราง)? - stockminute

หลายๆคนคงเข้าใจว่าหุ้นที่มีการจ่ายปันผลดีทุกปีเป็นหุ้นที่น่าลงทุน แต่วันนี้ Stockminute จะขอเวลาสั้นๆเพียงหนึ่งนาทีมาเล่ามุมมองใหม่ๆว่า หุ้นที่ปันผลดีมากอาจไม่ใช่เป็นหุ้นที่ดีที่สุดก็ได้

สำหรับคนที่เพึ่งเริ่มลงทุนหรือเล่นหุ้นใหม่ๆ อาจเข้าใจว่าการลงทุนในหุ้นที่จ่ายเงินปันผลที่ดี เป็นการลงทุนที่ถูกต้อง และยังไงก็น่าจะได้ผลตอบแทนดีกว่าการเอาเงินไปฝากในธนาคารที่ได้ดอกเบี้ยปีละ 1% บวกลบ

หากเราเดือดร้อนต้องการใช้เงินก้อนนั้นจริงๆ เราก็สามารถขายหุ้นตัวนั้นดึงเงินกลับมาเป็นเงินก้อนทันที

แต่การคิดแบบนี้ถูกเสมอจริงหรือเปล่า?

….

จ่ายแต่ปันผล ธุรกิจจะโตต่อไหม?

หากผู้ที่ลงทุนในหุ้นมานาน อาจมีมุมมองเพิ่มที่ว่า การที่จะทำกำไรจากหุ้นนั้น กำไรจาก capital gain (หรือการที่หุ้นราคาเพิ่มขึ้น) มักจะดีกว่ากำไรจากการกินเงินปันผล

การที่หุ้นสามารถโตแบบก้าวกระโดด จำเป็นต้องมีเงินหมุนเวียนมาก เพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจและค่าใช้จ่าย แต่หากกำไรที่ได้ในบริษัท ถูกจ่ายออกมาให้ผู้ถือหุ้นเป็นปันผลออกมาเยอะๆเป็นประจำ อาจทำให้เงินกำไรที่สามารถนำไปต่อยอดธุรกิจนั้นลดน้อยลง และทำให้ธุรกิจนั้นโตช้ากว่าธุรกิจในอุตสาหกรรมเดียวกัน จนบางที อาจจะต้องพ่ายแพ้ให้กับคู่แข่งไปเลย เนื่องจากการที่มองผลกำไรในระยะสั้น แต่ไม่ได้เผื่อไว้เป็นเงินหมุนสำรองในระยะยาว

นั่นเป็นเหตุผลที่ว่า หุ้นที่จ่ายปันผลสูงมากๆ อาจไม่ได้มีการเติบโตทางธุรกิจเท่าที่ควร และอาจเป็นการเสียโอกาสสำหรับนักลงทุนที่อาจจะหวังเรื่อง capital gain มากกว่า ปันผลของหุ้น

นั่นคือหนึ่งเหตุผลหลัก

แต่ในอีกแง่นึงที่อาจจะซับซ้อนมากขึ้น อาจเป็นเรื่องของกลยุทธในการทำเงินจากธุรกิจนั้นของเจ้าของหุ้น

เนื่องจากว่าตลาดหุ้นบ้านเรามีกฏหมายกำกับดูแลเรื่องการปั่นหุ้นหรือการซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีความผิดปกติ หากเจ้าของหุ้นต้องการจะนำเงินส่วนนั้นออกมาโดยการขายหุ้นของตัวเองในจำนวนมาก อาจเป็นความเสี่ยงในการที่ตลาดหรือนักลงทุนอาจเข้าใจว่าเป็นการทำราคาหรือมีธุรกรรม inside บางอย่างที่ไม่โปร่งใส นั่นหมายความว่า การที่ปรับการจ่ายปันผลที่สูงๆ อาจเป็นหนึ่งในวิธีที่ผู้ถือหุ้นใหญ่ต้องการนำเงินก้อนออกจากธุรกิจ ซึ่งบางครั้งคนอาจวิเคราะห์ไปในมุมที่ว่าผู้ถือหุ้นรายใหญ่กำลังจะออก หรือเริ่มไม่เห็นอนาคตในตัวธุรกิจของเขาเอง

และนี่คือเหตุผลที่สอง

โดยสรุปแล้ว นั่นไม่ได้หมายความว่าหุ้นที่จ่ายปันผลดีๆสูงๆ จะเป็นหุ้นที่ไม่เติบโต หรือมีอนาคตที่แย่เสมอไป แต่เป็นเพียงการให้ข้อคิดมุมมองว่าหุ้นที่ปันผลแจ่มที่สุด ไม่ได้การันตีว่าจะเป็นการลงทุนที่ดีที่สุด ทั้งนี้ทั้งนั้น การวิเคราะห์หุ้นปันผลดีก็ควรต้องวิเคราะห์เป็นรายบริษัทไป และหากท่านนักลงทุนทุกคนทำการบ้านศึกษาธุรกิจตัวนั้นมาอย่างดีและรอบคอบ ความเสี่ยงที่จะเจอหลุมพรางปันผลสูงก็น้อยลงครับ

related posts